沥青:短期面临回调压力

时间:2019-10-02 10:30 点击:68

  沥青市场团体需要仍未有清晰改善,后期库存面临上升风险。华东、华南等南方市场因不息降雨影响,工程开工有限,贸易商幼批采购,刚性需要尚未恢复,同时茂名石化复产带动库存上升,使得区内库存环比增补。后期来看,受北方地区温度较矮以及南方地区不息性降雨影响,道路施工较少,沥青市场淡季特征清晰,短期市场团体需要仍一连平淡局面,展望在炼厂逐步复产后,沥青库存有进一步走高的风险。

  3月沥青进口将不息增补。卓创资讯统计数据表现,1月韩国沥青FOB离岸价320—330美元/吨,华东地区CFR到岸价360—390美元/吨,完税价在3050—3250元/吨高于华东地区市场价,但1月华东华南地区团体需要较好,沥青进口量有看实现添长。后期来看,进口沥青到港量受春节伪期影响有必定的缩短,片面进口船货在2月终或3月将不息安排到港,展望后期进口沥青供答也将表现增补趋势。

  在美国原油供答不息添长的背景下,展望后期原油价格上走动能或逐步削弱,成本端对沥青的推涨将告一段落。供给端,节后主营炼厂复产,开工上走或带动沥青供答增补,同时贸易商实走前期相符同,进口沥青不息到港,沥青后期供答或逐步宽松。需要端,近期终端施工较少,沥青需要相对平淡。综相符来看,成本赞成削弱叠添供需矛盾逐步展现,展望后期沥青整相符适临必定的回调压力。

  3月沥青供答或稳步回升。1月北方市场不息出台冬储政策,贸易商冬贮备货对炼厂出货有必定的赞成,同时南方市场终端赶工带动炼厂出货通顺,沥青价格也大幅上涨刺激炼厂开工积极性,带动1月产量环比幼幅上涨。卓创资讯统计数据表现,1月吾国沥青产量为207.81万吨,环比上涨5.04%,同比上涨14.06%。而2月是吾国的传统春节,沥青上下游市场营业平淡,片面炼厂收工息市,也有片面炼厂间歇性转产渣油避免库存压力走高,沥青装配开工率大幅下滑。此表,原由沥青生产收好不敷汽柴油,主力炼厂沥青倾轧计划亦大幅下滑,2月沥青产量或大幅降矮。展看3月,金海宏业、上海石化(600688)、中海湛江等炼厂将不息恢复沥青生产,展望华东、华南、西南市场供答将稳中增补。

  供答或逐步回升

  春节以来,沥青在成本上升与终端需要矮迷的众空博弈下,团体表现区间振荡走势。截至2月22日,主力相符约1906报收于3292元/吨,与2月11日大体持平。后期来看,成本端原油在美国产量不息增补的背景下上走动能或逐步削弱,同时道路终端市场开工较少,沥青刚性需要仍未恢复,添之节后主营炼厂复工带来沥青供答上升,展望后期沥青或面临必定的回调压力。

  美国页岩油产量添长有效对冲OPEC产量消极。OPEC数据表现,1月产量为3080.6万桶/天,环比降幅为79.7万桶/天,OPEC产量消极也对前期油价上涨首到必定的助推作用。但另一方面,美国能源新闻署在通知中展望2019年3月美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均839.8万桶,比修整过的2月原油日产量数目增补8.4万桶,七个地区页岩油产量将不息第26个月添长并不息创历史新高。此表,美国能源新闻署公布的通知表现,截至2月15日当周,美国原油库存增补367.2万桶,原油产量增补10万桶至1200万桶/日。总体来看,固然现在OPEC减产为油价带来必定的利好赞成,但美国原油产量不息攀升或在必定水平上限定油价的上走空间,后期对沥青成本端的推动将削弱。

  (作者单位:中信建投期货)

春节以来,沥青在成本上升与终端需要矮迷的众空博弈下,团体表现区间振荡走势。截至2月22日,主力相符约1906报收于3292元/吨,与2月11日大体持平。后期来看,成本端原油在美国产量不息增补的背景下上走动能或逐步削弱,同时道路终端市场开工较少,沥青刚性需要仍未恢复,添之节后主营炼厂复工带来沥青供答上升,展望后期沥青或面临必定的回调压力。

  成本端推动削弱

  一方面,节后主营炼厂复产,开工上走或带动沥青供答增补;另一方面,近期终端施工较少,沥青需要相对平淡。综相符来看,成本赞成削弱叠添供需矛盾逐步展现,沥青整相符适临必定的回调压力。

  终端需要开释延后


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